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媒体指责五粮液财报：监管是否介入？

魏薇、周奕航、董湘依

中新经纬

4月30日是A股上市公司年报败露的截止日，素有“白酒老二”之称的闻名酒企五粮液，踩着临了节点，发布了2025年年报与2026年一季报。

两份财报一出，投资者直呼“活久见”。2025年全年，五粮液贸易收入约405.29亿元，同比下跌54.55%；归母净利润约89.54亿元，同比下滑近72%。而2026年一季度，五粮液事迹却出现“逆袭”，贸易收入约228.38亿元、归母净利润约80.63亿元，单季利润直追2025年全年水平。

更令投资者直呼“离谱”的是，五粮液还将2025年一季度、半年度、三季度财务报表进行重述，2025年前三季度的营收由之前的609.45亿元，下调至306.38亿元，前后出入约303亿元。

监管是否介入？

五粮液这一连串的操作败露后，有股民直呼“报表不错娇傲改换吗，绝世超伦！”还有股民觉得，“淌若这样都允许的话，从此整个财报都不具备真实度”；另有网友辱弄五粮液是“无良液”。

上海久诚讼师事务所讼师许峰对中新经纬示意，公告自满的信息存在格外讲明的嫌疑，五粮液应该给出市集和投资者愈加明确的证明，以搁置格外讲明疑问。淌若无法作念出合理的证明，可能监管层有必要介入查明，以保险投资者知情权。

张琦觉得，本次操作推行违背多项监管规律：一是前期败露的季报数据严重失真，违背《中华东谈主民共和国证券法》信息败露真实、准确、竣工的条款，涉嫌格外纪录、误导性讲明。二是故意羞辱司帐策略变更与司帐瑕疵改良，虚耗司帐准则，躲藏监管对司帐策略变更的严格败露与审议条款。三是集结三期财报出现要紧数据偏差，暴露公司财务内控体系王人备失效，违背上市公司内控处治关连规律；四是要紧财报改换始终保密，未实时败露改良，违背信息败露实时性原则。

“团结监管通例与当今事件性质，吉祥访中国体育手机官网能够携带受行政监管加上自律监管再加上民事追责的组合处罚，不会直斗殴及刑事追责。”张琦说。

若监管介入，张琦分析称，领先深交所会下提问询函、监管函，视情况予以通报品评、公开责难；其次证监会将责令公司整改，对公司予以警告并处百万级罚金，对时任财报署名高管、财务厚爱东谈主、董秘等职守东谈主处以个东谈主罚金；同期会追责年审司帐师事务所，接纳监管警示、捏业戒指等步骤。

在许峰看来，一朝监管层介入并查实其存在格外讲明，五粮液公司最高可能被处以一千万元的罚金，同期可能会对关连高管作出处罚，情节严重的高管，还可能涉嫌处分。“诚然具体要看五粮液的证明合感性能否被市集和监管层给与，淡薄监管层密切怜惜此事。”

“鉴于本次改换幅度弘远，监管怜惜概率较高。”北京市兰台讼师事务所高档结伴东谈主杜云峰示意，若最终认定原如期回报存在格外纪录、误导性讲明或要紧遗漏，kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载公司及关连职守东谈主可能濒临往来所处分、证监会行政处罚、投资者民事索赔，严重情形下不搁置刑事风险。最终论断应以监管访问和笔据材料为准。■

五问五粮液：为何事迹大变脸？303亿营收为何编造散失？监管是否介入？投资者能否索赔？司帐瑕疵改良是否合规？

“上市公司这样儿戏吗”“财报敷衍改，天高皇帝远”……

4月30日晚间，五粮液公布原定于4月29日败露的2025年年报及2026年一季报，激发不少股民质疑。

年报自满，五粮液2025年达成贸易收入405.29亿元，同比下跌54.55%；达成包摄于上市公司鼓动的净利润89.54亿元，同比下跌71.89%。

五粮液年报截图

值得一提的是，五粮液在年报中对2025年前三季度的贸易收入、包摄于上市公司鼓动的净利润，分辩下调至306.38亿元、64.75亿元，下调幅度分辩约49.7%和70%。比客岁10月公布的财报数据分辩少了303.07亿元、150.36亿元。

客岁10月，五粮液公布的财报自满，2025年前三季度，公司达成贸易收入为609.45亿元；达成包摄于上市公司鼓动的净利润为215.11亿元。

五粮液2025年前三季度改换后的事迹

对于调表原因，五粮液30日晚间发布了对于前期司帐瑕疵改良的公告。公告称，公司对2025年业务模式进行梳理，基于严慎性原则，改换2025年部分业务收入阐明关连核算。这次前期司帐瑕疵改良波及2025年已败露的一季度、半年度、三季度兼并钞票欠债表与兼并利润表的部分步地，不影响现款流量表列示。

五粮液称，董事会审计委员会觉得本次司帐瑕疵改良妥贴关连规律条款，改良后的信息能够愈加客不雅、公允地反应公司的财务现象和指标后果。

这一“下调”，让五粮液2026年一季报因此“受益”。

回报自满，2026年一季度，五粮液达成贸易收入228.38亿元，同比增长33.67%；包摄于上市公司鼓动的净利润80.63亿元，同比增长82.57%。

面对五粮液“修改数据”，在酬酢媒体平台和股吧里，网友、股民纷繁质疑：“五粮液还能这样玩？”“财务洗大澡”“不怕被立案访问吗？”……致使，5月1日凌晨也曾有网友纷繁在股吧里留言质疑。

5月1日凌晨也曾有网友纷繁在股吧里留言抒发质疑

中新网留神到，五粮液2025年营收和净利润双降，尚属2015年以来初度。

对于事迹下滑，五粮液证明：“2025年，白酒行业参加深度改换周期，公司主动应市改换，主动匡助渠谈纾压解困。”

败露财报的同期，五粮液抛出一份大额回购决策，拟以集结竞价往来边幅回购股份，资金总数不低于80亿元且不稀疏100亿元，回购价钱不稀疏153.59元/股，回购股份将用于减少公司注册老本。

值得寄望的是，2月28日，据“方正四川”官网，四川省宜宾五粮液集团有限公司党委布告、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委布告、董事长曾从钦涉嫌严重违规犯科，当今正给与宜宾市纪委监委次序审查和监察访问。当今，五粮液方面尚未败露新董事长东谈主选。

五粮液股价走势图

归天4月30日收盘，五粮液报97.08元，跌1.28%，总市值3768亿元。■

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